昨天澳洲CPI数据公布，非但没有如预期般回落，反而较前值有小幅增加，澳指随后大幅下挫，综指跌超1.2%，ASX200下跌1.3%，本来可以被美盘带动的原材料和能源板块也被拖累，11大板块集体下跌。尽管本次CPI后澳联储加息预期在增加，但美国明后天的数据才是关键，澳联储进退两难，美国若今年下半年降息，而澳洲通胀很可能控制不力连3%的目标区间都達不到，那么对美国大哥是跟风也不是，不跟风也不是。澳股的板块分化更加严重了，铜铝铀等资源类股票继续可以因为供需原因而上涨，金融和消费类板块将十分艰难。

昨晚美股如期收跌，美债收益率高涨施压美股，周二分析本周美债拍卖以有提及，加上黄金大幅回落，美元短线大涨，以及GDP预期下修，道指已经跌破十周均线，美国经济是否会衰退又成为重点担忧对象。后半周股市承压已经多次提到，今晚GDP数值显得十分关键，若有上修或好于预期，美元还能强势，但下修则会导致美元下行，从目前市场走势看，更偏向于GDP不会那么差。

罗素小盘股大跌1.48%也是连续第二周扩大跌幅，技术面暂时破位。纳指和标普跌幅较小，但短期也有继续回落的趋势。目前GDP和核心PCE将成为美股能否止跌的关键，目前也不适宜加倉，反而适合降低倉位避险。

美股板块方面走出普跌，美铀小幅下跌，国际铀价也有小幅回落，现货价下限跌破90美元，今天澳铀也难有积极表现。铝矿和铁矿石的价格晚盘走势强劲，澳铝今天将继续保持上行。碳酸锂期货继续下跌，澳锂今天也将继续低迷。铜矿，航空，钢铁和银行指数跌幅较大，能源，半导体和锂电池技术板块均跌超1%，加上昨天澳洲CPI超预期反弹，澳股今天将继续回调，短线看空澳指也是胜算较大。

美股个股方面，英伟達继续创新高上涨，C3财报营收增幅超20%，股价盘后涨超8%，戴尔继续创新高收涨近8%，预计财报将十分强势，戴尔股价在今年上半年表现亮眼，半年时间股价接近翻三倍。

美元指数晚盘回到105并不稳定，需要GDP确认走向，但目前市场似乎嗅到了GDP不会太差的味道，金价跌破了2340平台，贵金属和能源的大幅下跌自然令澳元下跌，CPI助长的加息预期已被消化。恐慌指数如期大幅上行，也符合目前恐慌可以短线博反弹的预测。油价晚间扩大跌幅，美油回到了80美元以下。美日持续上涨冲击158，日元的低迷还在继续，今晚GDP加上美国结算时间的调整将使得汇市振幅加剧。

就在上周，英伟達最新出炉的2025Q1季度财报表现十分强劲，直接强势突破1000美元的价位，同时英伟達又发布了另一则重要消息：英伟達要在6月7日进行1拆10的正向拆股，成为继Walmart, Chipotlede等公司后第8家宣布实行拆股计划的在美股上市的公司。

2025 财政年Q1财报回顾

首先我们先回顾一下英伟達的财报表现。英伟達2025财政年Q1总营收達260亿美元较去年同比增长262%，税前利润率達到了69%。而数据中心作为英伟達的市值增长核心来源，本季度表现更是不遑多让。数据中戏第一季度创下226亿美元的成绩，比上一季度增长23%，较去年同期增长427%。英伟達也已经实现连续三个季度营收同比增速超200%。这个实力可以说是市场独一份，也给了投资者越来越大的底气继续加倉甚至重倉持有英伟達。自财报公布至今，英伟達股价又一次暴涨超20%，市值達到2.81万亿美元，仅差1000亿美元便能与当前市值第一的苹果（2.91亿美元）持平。英伟達价值增加可以说是迅猛如虎。

并且另外一个值得一提的指标是市盈增长比率(PEG)，计算方式是由股票的未来市盈率除以每股盈余(EPS)得出的。因此PEG数值越小则该只股票的价格越有可能被低估。那么可怕的事实这就来了，在英伟達市盈率高達94.4时，其PEG数值只有1.43，也就是说目前英伟達的股票竟然还是处于被低估的状态的。如此强劲的数据支持下，拆股无疑会再次快准狠的刺激英伟達的暴涨。我想大家是时候考虑搭上本次专列了吧。

拆股决策解读

英伟達此次拆股目的是为了使员工和投资者更容易获得股票所有权。拆股行为将会在6月7日收盘后完成分发，并将于6月10日周一开始亿分割调整后的基础开始交易。英伟達同时也将把季度现金股息从美股0.04美元提高150%至0.10美元。增加的股息向杜昂雨分割后基础上的美股0.01美金，这些股息将会在6月28日派发给6.11日登记在册的所有的股东。拆股行为代表着的是英伟達对自己未来发展前景以及市值增加的极度自信。

还记得英伟達上一次拆股吗，是在2021年7月21日进行了1:4拆股，将股价压低至四分之一，带来的结果是其股价实现连续三年增长最终翻了四倍不止。那么本次的将股价压低至十分之一计划呢？更加增强了其流动性还降低了购买价格门槛。不用我说大家也能料想到英伟達股价再次快速增长的结果吧。

英伟達前景分析

在本次的2025Q1的季度报告中，英伟達也再次强调了未来将贡献巨大营收的主体板块：下一代基于Blackwell架构的AI GPU。Blackwell将会能够构建成一个规模庞大的硬件数据中心体系，再结合CUDA生态将会构建成一条越来越坚不可摧的护城河。英伟達未来很大程度上的营收将会得益于此。总体来说本次拆股也是体现了英伟達对未来的强烈自信，英伟達这趟车到底值不值得上，相信到此大家也一定都心中有数了！

免责声明：GO Markets 分析师或外部发言人提供的信息基于其独立分析或个人经验。所表達的观点或交易风格仅代表其个人；并不代表 GO Markets 的观点或立场。

昨天澳股失了魂，在没有美盘的指引下，连续下跌两天，在大宗商品价格回暖的前提下未能走出涨势，综指下跌0.29%，ASX200下跌0.28%，11大板块仅必消品微涨0.2%，地产板块保持不跌，其余9个板块全部下跌，但整体跌幅都不大，能源板块和原材料板块都下跌了0.1%未能上涨。澳铀连续两天都未能匹配周五美盘趋势，也没有跟随国际铀价走势，今天由于BOE的CEO抛售了大部分自己的持股引发股价暴跌10%以上，整个澳铀继续下跌，PDN经历尾盘拉升后收跌0.57%幅度不大，长下影线似乎预示着明天有较大的反弹可能，希望今晚美盘能有较好的表现。澳洲的资源股表现都不好，锂矿代表PLS小幅收跌，澳洲铜铝代表SFR和AWC均未能收涨，而今天原材料锌铜铝锡镍全部上涨。

昨晚美盘继续分化严重，纳指兑现预判再创新高站上一万七，标普基本持平，道指继续下跌体现出美国实体经济的担忧，急需GDP数据给出方向，罗素2000继续小幅下跌显示出整体股市的低迷，牛市远未到来。

美国财政部先后拍卖了690亿美元两年期国债和700亿美元五年期国债，整体拍卖结果不佳，海外需求严重不足。两年期美债拍卖的得标利率为4.917%，再次出现尾部利差。投标倍数创下2021年11月以来的最低水平。直接竞标者获配比例为25.5%，创2022年3月以来的最高，海外需求极其低迷，获配比例仅为57.9%，为去年11月以来的最低。

股票板块方面涨跌不一，贵金属，能源，铀矿，铜矿和半导体板块大幅反弹，白银ETF涨超5%，铀矿和铜矿ETF再次逼近前高。国际铀价略有回落，但幅度不大，整体上看今天澳铀是到了该反弹的时间了。个股方面高科技巨头也开始分化，苹果持续发力继续冲击前高，英伟達盘间一度暴涨7%刷新股价记录，市值已经接近苹果。特斯拉继续掉队保持下跌，表现也是七巨头中最差劲的。

美元昨天表现较为稳定，没有出现明显波动，黄金则有较明显涨幅，金价有望重回2360平台。美股的分化令恐慌指数小幅反弹。而原油晚间走出较大反弹，美油重回80美金平台。

外汇方面澳元和美元波动都不大，澳美基本持平，美日站稳157，澳日也站稳在104.5附近，汇市在等待后半周美国GDP和核心PCE数据影响下的大波动。

最近多位国家级负责人出事，中东地区战事纷乱，石油价格持续攀升。我们好不容易看到加油站的油价下来了，未来可能还要眼睁睁的看着油价一步步上去。作为GO Markets的客户或者长期关注者，咱们不可能无动于衷，被动接受。必然要主动出击，寻找降低家庭支出上涨的方法，或者对抗石油价格上涨进而带来的通胀上涨方法。所以，一方面是对新能源和绿色能源寻找投资机会，另一个方面依旧是对传统能源进行适当的短期布局，度过冲突最紧密的这段时间。

同时，由于今年多个地区和国家进行选举，所以，未来新的领导者能力，性格，对全球格局的看法，也会进一步影响国际冲突和矛盾，所以，直至年底美国大选结束前，全球投资者对于石油价格的政治影响因素，都是看涨的。

石油价格在过去几十年中经历了多次剧烈波动。大家有兴趣可以网上看一下，基本上都是和国际政治经济相关。1970年代的石油危机：由于中东战争及OPEC（石油输出国组织）对西方国家的石油禁运，石油价格在1973年至1974年间急剧上升，导致全球经济衰退。1980年代的油价崩溃：随着非OPEC国家石油产量的增加和全球需求的下降，石油价格在1980年代中期大幅下跌。随后造成苏联解体（重要元凶）。2000年代的价格飙升：由于新兴市场的快速增长和中东地区的政治不稳定，石油价格在2008年達到历史高点，超过每桶140美元。2014年的价格暴跌：由于美国页岩油的崛起和OPEC的增产，石油价格在2014年下半年开始大幅下跌。

总体来说，石油价格和其他商品价格或股票房市类似，也是受到一些可以被分析的影响因素而影响。

供需关系：全球经济增长速度、主要产油国的生产策略、替代能源的发展等都会影响石油的供需平衡。例如，电动汽车的普及可能会减少对石油的需求。

地缘政治：中东地区的政治局势、制裁政策、战争和恐怖主义活动等都会影响石油供应的稳定性，进而影响价格。

市场预期：投资者对未来经济形势、政策变动等的预期会影响石油期货价格。

美元汇率：由于石油价格以美元计价，美元汇率的变动会直接影响石油的国际市场价格。当美元升值时，石油价格通常会下跌，反之亦然。

中东局部地缘冲突，短期内不会得到很好的解决。乌克兰不断袭击俄罗斯炼油厂，胡塞武装袭击红海航运，这些因素都会增加石油价格上涨的概率。同时，中国对于石油需求开始恢复，此前官方采购经理人指数显示制造业六个月来首次扩张，万亿国债救市，制造业得到一定的支持，对于大宗商品需求复苏。

总的来说，政治，经济，央行和k线，这是我在金融市场的投资参照物。政治，经济和央行目前都是有利于石油价格的，k线也是延续之前的支撑和走势。所以，石油价格在供求发生新的变化之前，多头势能更加强大。

我们给大家的，就是直接看到的绿色能源和传统能源背后，还有哪些投资的标的可以关注，就是铜和铀。因为除了石油和新能源以外，这个领域相关的产品，比如铜矿，铀矿，都是上下游相关的连带性产品。铜是电网基础设施和电动汽车所需的材料，其价格今年 4 月份飙升至两年来的最高水平，预计未来继续上涨，然后在 2025 年趋于稳定。得益于电动汽车、太阳能电池板和其他可再生能源基础设施的生产。

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昨天澳股表现较为强劲，综指和ASX200均涨超0.7%，综指回到了八千点以上，11大板块仅能源股下跌0.2%，原材料板块也仅上涨0.5%，而房地产板块领涨1.8%。由于能源板块不景气，核能相关的铀矿股并未跟随美盘上涨，原材料板块的涨幅也不足以推动澳铀上行，PDN，BOE，DYL和EL8集体继续下行，但跌幅均未超过1%，中期走势看涨不变，今晚美股休市，明早澳铀走势需参考今晚国际铀价是否有变动。

昨晚美股休市，衍生品和期货市场照常运行。市场走势完全符合昨天预判，今天澳股继续上涨。前半周GDP修正值落地前美元看空，黄金反弹，大宗商品价格回暖，股市继续上涨。GDP落地后两手策略，上修则美元反弹施压贵金属和大宗商品，股市影响不大，下修则利空美元，继续放任大宗商品回暖，澳元继续上行，施压美股高科技。到周五核心PCE更为关键，由于预测值与前值保持不变，所以不会对股市造成多大帮助。

根据盘后数据分析，铀矿板块继续上行，国际铀价依然没有明显变动，澳铀补涨势在必行。美股各大板块前半周均保持着强势预期，今天澳洲特别是大宗商品及能源类股票将反弹较为明显。

美元指数回到104.5平台，目前围绕104-105震荡，黄金回到2350以上，今天金价将继续保持坚挺，不得不提到昨晚白银的暴涨大幅推动了贵金属和大宗商品集体上行。恐慌变动不大，油价有明显上升，美油逼近79美元平台，也有利于能源股反弹。

外汇方面近几日澳元强势还将继续，澳美站稳0.665，澳日有望冲击105。日元持续低迷，在美元走弱的情况下美日依然临近157的高位。

在连续聊了很多有关澳洲是否要降息的话题后，今天我们来重温一下澳元过去几个月的行情，以及猜一下未来6个月澳元的走势。

在说澳元走势之前，我们先来看一下澳元在过去6个月的基本走势：

从汇率上我们可以看到，澳元和美元的汇率基本处于一个0.65-0.70之间的范围。高，没有超过0.69, 低，也没有跌破0.64。似乎一切都看似稳定。

但是在这看似稳定的背后，至少在我看来，未来6个月，甚至长期来看，对于澳元来说，可能牛市已经越来越远了。

网上有很多人都会发表对澳元的看法，事实上每个人都有表達自己观点的权利，只是大部分观点过于偏激和主观。对于我个人来说，过去的5年，甚至10年里，我一直强调，我个人判断澳元未来趋势时会参考的三个因素分别是：铁矿石价格，中国经济走势，以及美元的强弱。而其对澳元的重要程度，也是这样排序。

根据亚太经合组织给出的数据，从下面的图表可以看出，如果中澳之间的贸易额降低10%，对于澳洲来说，将会影响其超过1%的GDP总数。中国对于澳洲外贸来说的重要程度仅次于韩国。而对于美国来说，即使和中国的外贸总金额下降10%，也基本不会影响其GDP数据。这其实也说明了为什么美国敢于主动和中国经常搞贸易战，而澳洲每次却非常小心且谨慎在中美关系中间寻找一个微妙的平衡点的原因。

根据我自己总结出来的三个因素：铁矿石价格和中国经济其实很大程度上就是一件事。而澳洲经济在过去10年来已经非常努力在拜托过于依赖矿业的经济结构，但是由于其缺乏制造业，也缺乏高科技产业，因此其他还可以选择的替代矿业的行业只有第三产业，这也可以解释为什么每次澳洲经济不行的时候，都会开闸放入大量新移民来增加硬刚需的原因。光是2023年，澳洲就增加了长期和短期移民一共高達52万人。光是这52万人的吃喝拉撒，已经足够弥补因为高利息的降息的本地消费了。

让我们再回到澳元分析上。

从上面铁矿石走势图，我们基本可以看出其和澳元的走势非常相似，都是在2024年初達到高点，之后一路下滑。铁矿石在短短4个月内从 145下跌到了100，整整跌了30%。虽然现在有所反弹，但是总体来看依然比较低迷。为啥呢？

大家想想就应该知道，全世界用铁矿石最多的国家就是中国。而铁矿石炼出来的钢用的最多的就是房地产，汽车和基础设施建设。而根据中国冶金官方数据，从2023年开始，中国的钢材产量，需求量，以及铁矿石进口量和需求量分别对比2022年下降1%到2.7%之间

而根据我们的经验，一般实际下跌的幅度往往还会更高。而这个趋势在2024年到目前为止，依然没有放缓的迹象。

所以在影响澳元三大因素的前两项铁矿石价格和中国经济方面，未来6个月疲软的局面依然很有可能会继续持续。再来看最后一个因素：美元走势。

影响美元走势最大的因素就是美联储第一次降息的时间。如果这个时间可以在今年7月之前，那或许澳元还可以短期内上涨一把，但是如果美元也把第一次降息的时间推迟到10月甚至年底，那对于澳元来说，美元将会继续维持比澳元更高的官方利率无疑就是对澳元持续的打压。

澳元在过去12个月有几次机会冲击0.69大关，最后都失败了。而目前的形势来看，由于美国对中国的施压很有可能会加强，特别是如果特朗普再次上台，很有可能会再次引发两国的贸易争执，因此和中国经济密切相关的澳洲，在中美两国的斗争中，注定也是一个一定会被连带误伤的受害者。

总结来看，由于中国房地产短期内反弹可能性不大，未来对于铁矿石大幅增加需求的可能性很小。加上澳洲政府为了应对年底的大选开始短期内减少移民数量和留学生数量，其目的是为了争取本地选民的选票，但是毫无疑问会严重影响澳洲经济。另外美元的延迟降息，也成为了阻碍澳元牛市的另一个原因。

综上所述，澳元长期来看，很难出现和美元的大牛市。澳元价格将会大概率，长期和美元保持在0.7以下。

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上周澳股大幅收跌，综指最终跌破八千点，上周携手ASX200跌超1%，后半周由于黄金暴跌加剧的全球股市大跌今天依然未止。澳股11大板块今天全部下跌，虽然原材料板块和能源板块跌幅缩窄，但铜铝锌铁的期货价格依然下行，上周美盘相关股将全面承压。铀矿股今天继续下跌，跌幅比美铀要大，在国际油价走稳的环境下，这样幅度的快速回调较难持续。铜矿股SFR快速反弹2.18%，AWC继续小幅下跌。锂矿股也全面下跌，电池技术股NVX继续阴跌破位。日内黄金已经开始明显反弹，白银的涨幅超过了1%，金价目前回到2340附近，美元指数在日内没有明显波动。美股股指期货日内的走向相对稳健，但昨天盘前甚至涨超了1%，正盘时间也未能撑住跌势。

周五美盘走高，原材料价格反弹，纳指有望再冲新高。今天美国阵亡将士纪念日休市，澳股自由发挥，反弹板上钉钉。本周需要重点关注的事件包括：澳大利亚CPI数据公布，美国一季度GDP修正值发布，以及美联储最青睐的核心PCE指数是否会降温。此外，还需关注欧元区5月整体CPI数据，以及德国、法国、意大利和西班牙等主要国家的CPI是否如期反弹。

根据上周五美股反弹的趋势，预计本周前半段澳股表现会较好，特别是在大宗商品价格大跌后反弹的情况下。

美国4月核心PCE物价指数预计同比保持不变，这是本周最重要的金融数据。如果核心PCE指数符合预期且没有大幅反弹，美股可能会继续创新高；但如果CPI反弹超出预期，股指可能面临持续回落。市场将此作为判断美联储后续利率政策走向的主要依据。根据经济学家预计，美国4月核心PCE将上涨0.2%，为今年以来最小涨幅，名义PCE和核心PCE的涨幅预期分别为2.7%和2.8%，与上个月持平。在劳动市场降温和收入增速放缓的背景下，消费者信心逐渐减弱，这将在今年剩余时间内持续推动通胀下行。然而，由于追赶式价格上涨压力依然存在，今年通胀可能只会非常缓慢地下降。

周四，美国一季度GDP修正值将公布。上个月GDP增速回到1.6%时，耶伦火速降温经济衰退言论，预计修正值将上修GDP，但市场预期却下调至1.5%。因此，GDP数据有望高于预期，若修正值高于预期，将助推美元施压美股。加上核心PCE没有回落的预期，本周前半段美股可能继续反弹，后半段则承压可能性更大。

另外，美股交易结算制度将迎重大变化。从5月28日开始，美股交易结算周期将由T+2缩短至T+1。美国证券交易委员会表示，较短的结算窗口将降低经纪商的保证金要求，并减少高交易量或波动性时限制交易的风险。预计这将增加金融市场的波动，外汇市场也将受到冲击。

最后，一则有利于稳定地缘政治风险的消息是加沙停火谈判将重启。

周五美股板块大都保持强势反弹，核能铀矿涨幅领先，今天澳铀将大幅反弹。锂电池技术，半导体，铜矿以及稀土等板块涨幅均超过了1%。高科技巨头方面，英伟達再创历史新高，特斯拉涨超3%，其巨头表现均十分优异。

早盘股指期货表现稳定，有扩大涨幅的趋势，美元小幅回落，本周GDP修正值有望高于预期，或将助推美元，但若符合预期，那么美元将更加走低。黄金回到2340附近，本周以巴停战谈判或压低金价。恐慌继续没有上冲条件，油价近期缺乏明显波动。

外汇方面随着美元周五回落，大宗商品价格反弹，澳美回到0.66以上，也验证了之前预判的澳美难走单边行情。日元继续保持弱势，美日依然强势，价格逼近157大关，澳日顺利冲上104位置，今天有望扩大涨幅。

本周需要重点关注的事件包括：澳大利亚CPI数据公布、美国一季度GDP修正值发布，以及美联储最青睐的核心PCE指数是否会降温。此外，还需关注欧元区5月整体CPI数据，以及德国、法国、意大利和西班牙等主要国家的CPI是否如期反弹。

由于周一美股因阵亡将士纪念日休市，澳大利亚股市周一和周二将独立运行。根据上周五美股反弹的趋势，预计本周前半段澳股表现会较好，特别是在大宗商品价格大跌后反弹的情况下。五月最后一周，有许多可能影响市场走向的重大消息公布。

本周五（5月31日）将公布美国4月核心PCE物价指数，预计同比保持不变，这是本周最重要的金融数据。如果核心PCE指数符合预期且没有大幅反弹，美股可能会继续创新高；但如果CPI反弹超出预期，股指可能面临持续回落。市场将此作为判断美联储后续利率政策走向的主要依据。根据经济学家预计，美国4月核心PCE将上涨0.2%，为今年以来最小涨幅，而该指数能更好地反映潜在通胀情况。预计名义PCE将连续第三个月上涨0.3%。同比数据方面，名义PCE和核心PCE的涨幅预期分别为2.7%和2.8%，与上个月持平。美联储主席鲍威尔及其同事此前一直强调，需要更多证据表明通胀将持续回落至2%的目标水平，然后才能降息。预计本次PCE报告可能带来一些积极信号，显示通胀下降的趋势未完全停滞。在劳动市场降温和收入增速放缓的背景下，消费者信心逐渐减弱，这将在今年剩余时间内持续推动通胀下行。然而，由于追赶式价格上涨压力依然存在，今年通胀可能只会非常缓慢地下降。此外，本周将有多位美联储官员发表讲话，包括克利夫兰联储主席梅斯特、美联储理事鲍曼和亚特兰大联储主席博斯蒂克。

周四，美国一季度GDP修正值将公布。上个月GDP增速回到1.6%时，耶伦火速降温经济衰退言论，预计修正值将上修GDP，但市场预期却下调至1.5%。因此，GDP数据有望高于预期，若修正值高于预期，将助推美元施压美股。加上核心PCE没有回落的预期，本周前半段美股可能继续反弹，后半段则承压可能性更大。

另外，美股交易结算制度将迎重大变化。从5月28日开始，美股交易结算周期将由T+2缩短至T+1。美国证券交易委员会表示，较短的结算窗口将降低经纪商的保证金要求，并减少高交易量或波动性时限制交易的风险。预计这将增加金融市场的波动，外汇市场也将受到冲击。欧洲市场的结算将变得紧张，欧洲结算机构的工作人员预计只有几个小时去完成工作，这可能影响跨国产品的交易积极性。

最后，一则有利于稳定地缘政治风险的消息是加沙停火谈判将重启。以色列情报和特勤局负责人、美国中央情报局局长和卡塔尔首相在巴黎会面后達成一致，将在下周就被扣押人员交换和加沙停火问题与巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动重启谈判，埃及也将参与斡旋。

以上是五月收尾周可能影响金融市场的主要事件。

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昨天澳指被原材料板块和能源板块严重拖累，综指和ASX200均收跌超过0.4%，11大板块尽管6个上涨5个下跌，依然顶不住权重较高的原材料板块领跌2.2%。由于前期黄金持续暴涨，前期已经提过没有地缘政治风险持续影响的前提下，金价难以立足2400美金，目前多国承认巴勒斯坦国，以色列总理被通缉，都有助于早日停战，加上昨天最新美联储会议纪要放鹰，美元稳定反弹回暖，黄金价格大跌，导致白银在内的贵金属破位下行，进而影响了持续大涨数日的大宗商品集体大幅回落，铜铝铀等前几个月持续暴走的板块今天放开了回落一天。然而供需导致的价格升温并不会因为短期的回落而改变方向，国际铀价并没有明显回落，铀矿股的大方向没有改变。

昨晚美股集体收跌，道指成分股暴跌收下数月来最大单日跌幅，标普和纳指均收跌，晚盘实际走势令盘前预测失效，主要原因是美盘时段黄金暴跌导致的一系列连锁反应，在没有重大金融消息的前提下，股指突然出现较大波动。金价在两日内跌超100美金妖不可言，全球最大黄金ETF SPDR持倉减少5.18吨。金价的暴跌不仅令大宗商品一起受累，资源股股价大跌，而且迫使避险资金流向美元，在会议纪要放鹰后美元本就开始回暖，结合英国CPI数据超预期反弹导致降息预期推后，美联储更可以不着急降息。由此美元反弹回105平台，直接导致美指压力徒增。在英伟達暴涨超过9%，成交金额達到866亿美元的强势助推下，纳指依然收跌0.39%。金价暴跌也拖累了币圈，早盘消息美国证监会批准了通过以太坊ETF的关键文件，以太坊依然暴跌。整体分析正如小摩分析师所言，标普有望再创新高，这两天的市场完全被黄金影响，就股市本身而言，不至于持续大幅下跌的。

美股板块方面普跌收场，国际铀价在铀矿股连续回调后并未有明显回落，中长期依然看涨，昨晚美铀ETF的回落主要成分股中PDN的下跌基本被计价，CCO近下跌0.55%，NXE收涨0.77%，UEC盘后涨超1%，因此澳铀的回调从宏观层面看是不构成问题的，当然技术面PDN和BOE短线都显示出了不好的信号。

贵金属，稀土，银行指数，锂电池技术和房地产板块均跌超2%，澳洲相关标的今天也将继续被影响。

早盘美股股指期货继续小幅回暖，但美元依然在反弹。金价已经回到2330平台，金价日趋合理，一番暴涨暴跌行情洗掉了大量投机盘。恐慌指数小幅上涨，但标普波动率难以持续上升。油价晚间变动不大，美油继续保持在78平台以下。

外汇方面今天关注日本CPI数据，美日一度冲上了157的高位，澳美三天从0.67回到0.66，验证了难有单边行情的预判。今天日元恐有大震荡，注意避险。

万众期待的英文的财报终于来了！

NVIDIA（纳斯達克代码：NVDA）宣布了截至2024年4月28日的第一季度财务业绩，公司又双叒实现了创纪录的收入和利润。

（Source：Nvidia）

我们先来整体看一下，在第一季度收入達到260亿美元，较上一季度增长18%，较去年同期增长262%。本季度US.GAAP（美国公认会计原则）每股摊薄收益为5.98美元，较上一季度增长21%，较去年同期增长629%。非GAAP每股摊薄收益为6.12美元，较上一季度增长19%，较去年同期增长461%。

（Source：Nvidia）

NVIDIA创始人兼首席执行官黄仁勋表示：“新的工业革命已经开始，全球各地的公司和国家正在与NVIDIA合作，将数万亿美元的传统数据中心转变为加速计算的数据中心，并且开始构建新型的数据中心——AI工厂，以进行人工智能项目的推动。未来AI将为几乎每个行业带来显著的生产力提升，帮助公司提高成本效益和能源效率，同时扩大收入机会。”

他进一步解释道，现在AI训练和推理的需求激增，导致目前数据中心业务激增，特别是体现在在Hopper平台上。除了云服务提供商，生成式AI还扩展到了消费互联网公司、企业、主权AI、汽车和医疗保健客户，也创造了多个数十亿美元的垂直市场。

黄仁勋指出：“我们正为下一波增长做好准备。Blackwell平台已全面投产，形成了万亿参数规模生成式AI的基础建设。Spectrum-X为我们开辟了一个全新的市场，将大规模AI引入仅有以太网的数据中心。而NVIDIA NIM是我们的新软件产品，通过我们强大的生态系统，将企业级、优化的生成式AI运行在CUDA的各个地方（从云到本地数据中心，再到RTX AI PC。）”

NVIDIA还宣布将其已发行普通股进行十股拆一股的前向拆股，使员工和投资者更容易持有股票。那么到时候股价将会发生变化，大家不要惊慌。

此外，NVIDIA宣布将其季度现金股息提高150%，对于普通股来说，从每股0.04美元提高到每股0.10美元。

总结完了，那么就是激动人心的展望环节了。

NVIDIA对2025财年第二季度的展望如下：

- 预计收入为280亿美元，浮动范围为正负2%。（也就是较第一季度将会有7%-8%的提升）

- 预计GAAP和非GAAP毛利率分别为74.8%和75.5%，浮动范围为正负50个基点。全年毛利率预计在中期70%范围内。（预计毛利率将会下降，也就是预计销售成本会有一些增加）

- 预计GAAP和非GAAP运营费用分别约为40亿美元和28亿美元。全年运营费用预计增长在低40%范围内。

- 预计GAAP和非GAAP其他收入和费用约为300百万美元，不包括非附属投资的盈亏。

- 预计GAAP和非GAAP税率为17%，浮动范围为正负1%，不包括任何离散项目。

最后分拆来看一下本次财报亮点

数据中心

NVIDIA的数据中心部门在本季度实现了创纪录的收入226亿美元，较上一季度增长23%，较去年同期增长427%。（数据中心增长巨大，成为了英伟達主要的收入业务）公司推出了NVIDIA Blackwell平台，支持万亿参数规模的AI计算，同时推出了用于生成式AI超级计算的Blackwell驱动的DGX SuperPOD™。此外，NVIDIA宣布了NVIDIA Quantum和NVIDIA Spectrum™ X800系列开关，分别针对InfiniBand和以太网进行了优化，适用于万亿参数的GPU计算和AI基础设施。

（Source：Nvidia）

游戏和AI PC

作为英伟達的老牌传统业务（发家业务）游戏和AI PC领域，NVIDIA本季度实现收入26亿美元，较上一季度下降8%，但较去年同期增长18%。公司在游戏开发者大会（GDC）上推出了新的AI游戏技术，包括NVIDIA ACE和神经图形。此外，NVIDIA还推出了新的AI性能优化和Windows集成，以在NVIDIA GeForce RTX AI PC和工作站上提供最大性能，并宣布更多将结合RTX技术的熱门游戏，如《星球大战：亡灵》和《黑神话：悟空》。

（Source：Nvidia）

专业可视化

在专业可视化领域，NVIDIA本季度收入为4.27亿美元，较上一季度下降8%，但较去年同期增长45%。公司推出了基于Ada架构的NVIDIA RTX™ 500和1000专业笔记本GPU，用于AI增强工作流程，并推出了基于NVIDIA Ampere架构的NVIDIA RTX A400和A1000桌面工作站GPU，将AI引入设计和生产力工作流程。

（Source：Nvidia）

汽车和机器人

在汽车和机器人领域，NVIDIA本季度收入为3.29亿美元，较上一季度增长17%，较去年同期增长11%。公司宣布比亚迪、蔚来、广汽AION Hyper、Nuro等选择了下一代NVIDIA DRIVE Thor™平台，该平台现在采用Blackwell GPU架构，为其下一代消费者和商用电动汽车车队提供动力。此外，NVIDIA揭示美国和中国电动车制造商Lucid和IM Motors正在使用NVIDIA DRIVE Orin™平台，为面向欧洲市场的车型提供动力，并宣布多个合作伙伴正在使用NVIDIA生成式AI技术，转变车内体验。NVIDIA还推出了用于仿人机器人和Isaac机器人平台的重大更新的Project GR00T基础模型。上次会议上的那个可爱的小机器人将要面向大众了？

（Source：Nvidia）

总结来说，英伟達财报超预期，下季度对于营收信心十足，但是对于成本增加已经有了提前到暗示。在目前AI爆红的大环境下，英伟達无论是企业价值还是潜力都很不错。相应的各方面也都将体现在股价上。

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